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长安裕隆混合A(005743)基金基本概况

长安裕隆混合A(005743)基金基本概况

本基金投资策略主要包括三大方面,即大类资产配置策略、股票投资策略和债券投资策略。

(一)大类资产配置策略本基金将综合分析宏观经济、国家政策、资本市场等影响证券市场的重要因素,评估各类资产的收益和风险,从而确定基金资产在股票、债券及货币市场工具等类别资产的配置比例范围,并动态跟踪各类证券风险收益特征的相对变化,调整具体配置比例,以平衡投资组合的风险和收益。 (二)股票投资策略本基金A股和港股通标的股票采用同一投资策略,均按照以下策略进行投资,以更好发挥基金管理人的投资优势。 本基金重点投资于各细分行业或所在区域中规模较大且具有较强竞争优势的公司发行的证券。 规模较大且具有较强竞争优势的公司主要是指在其所处行业或区域中,规模较大、经济效益好、具有较强的竞争优势,对同行业或同区域的其他公司具有一定影响力。 上述公司由于具有较大的规模、较高的市场占有率和较强的竞争优势,盈利能力较强,发展潜力大,且具有相对较强的抗风险能力。 本基金将采用定量与定性分析相结合的方法,筛选具备上述特征且具有较高发展潜力的公司。 1、定量分析本基金将主要采用以下定量指标和标准,主要选取满足量化标准且量化指标连续多年保持稳定或持续改善的公司:(1)公司规模较大、市场占有率较高公司规模较大指公司的资产总额、主营业务收入、营业利润等位于所属行业或所在地区的前列。

公司的市场占有率较高指公司的全部市场占有率或可达市场占有率较高。 全部市场占有率指公司主要产品的销售额占全行业销售额的比例,可达市场占有率指公司主要产品的销售额占公司所服务市场销售额的比例。 (2)盈利能力较强盈利能力较强指公司的营业利润率、资产收益率和净资产收益率在所属行业或所在地区相对较高。 (3)抗风险能力较强公司的抗风险能力主要用资本结构和资产负债率进行衡量。

公司的资本结构合理,资产负债率位于行业平均及以下水平;资产周转率高于行业平均水平。

(4)增长潜力大公司的主营业务收入、营业利润率等连续多年保持稳定或者持续增长。

同时,公司所处行业或所处产业的集中度不高,公司有望通过竞争优势提升其市场占有率,从而实现更快的增长。 2、定性分析在定性分析上,本基金重点关注公司是否具有核心竞争优势,从而具有较强的定价能力,有能力巩固或提升市场占有率。 主要考察公司在商业模式、产品开发、服务体系、技术水平、营销网络、资源优势、品牌影响等方面是否培育了较强的、不易为竞争对手所模仿或超越的核心竞争力。 通过上述定量和定性分析,筛选出备选公司,然后对备选公司所处行业、所在区域、所处主要市场的发展潜力进行分析和评估,再结合备选公司的估值等对备选公司进行综合评估,精选具有较高发展潜力且估值合理的公司,构建本基金的股票投资组合。 (三)债券投资策略1、普通债券投资策略本基金在分析宏观经济走势、财政货币政策的前提下,进行积极主动的债券投资,以实现在一定程度上规避股票市场的系统性风险、提高基金投资组合整体收益的目的。 本基金将通过分析利率变动趋势及市场信用环境变化方向,综合考虑不同债券品种的收益率水平、流动性、税赋特点、信用风险等因素,构造债券投资组合。

在实际的投资运作中,本基金将采取久期策略、收益率曲线策略、息差策略、骑乘策略、类别选择策略、个券选择策略等多种策略,精选安全边际较高的个券进行投资,以获取债券市场的长期稳健收益。

2、可转换债券投资策略本基金在综合分析可转换债券的股性特征、债性特征、流动性等因素的基础上,采用数量化估值工具评定其投资价值,选择安全边际较高、发行条款相对优惠、流动性良好以及基础股票基本面优良的品种进行投资。 本基金还将密切关注转股溢价率、纯债溢价率等指标的变化情况,积极寻找转股溢价率和纯债溢价率呈现“双低”特征的可转换债券品种,捕捉相关套利机会。

(四)资产支持证券投资策略本基金将通过分析市场利率、发行条款、资产池结构及其资产池所处行业的景气变化和提前偿还率等影响资产支持证券价值的相关要素,并综合运用久期管理、收益率曲线变动分析和收益率利差分析等方法,在严格控制风险的情况下,通过信用研究和流动性管理,选择风险调整后收益较高的品种进行投资,以期获得长期稳定收益。

(五)衍生品投资策略1、股指期货投资策略本基金将在风险可控的前提下,本着谨慎原则,以套期保值为主要目的,适度参与股指期货投资。 本基金管理人将根据持有的股票投资组合状况,通过对现货和期货市场运行趋势的研究,结合股指期货定价模型对其估值水平合理性的评估,并通过与现货资产进行匹配,选择合适的投资时机,采用多头或空头套期保值等策略进行套期保值操作。 本基金还将利用股指期货作为组合流动性管理工具,降低现货市场流动性不足导致的冲击成本过高的风险,提高基金的建仓或变现效率。

2、国债期货投资策略本基金主要利用国债期货管理债券组合的久期、流动性和风险水平。 基金管理人将根据法律法规的规定,以套期保值为主要目的,结合对宏观经济运行情况和政策趋势的分析,预测债券市场变动趋势。

基金管理人通过对国债期货的流动性、波动水平、风险收益特征、国债期货和现货基差、套期保值的有效性等指标进行持续跟踪,通过多头或空头套期保值等策略进行套期保值操作。

3、权证投资策略本基金对权证的投资以对冲下跌风险、实现保值和锁定收益为主要目的。

本基金在权证投资中综合考虑股票合理价值、标的股票价格,结合权证定价模型、市场供求关系、交易制度设计等多种因素估计权证合理价值,采用杠杆交易策略、看跌保护组合策略、保护组合成本策略、获利保护策略、买入跨式投资等策略达到改善组合风险收益特征的目的。

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